关于股票的专业 ,[隆众聚焦]：中温煤焦油：新疆、陕西两地价差再度拉近

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　　导语：节后归来，国内中温煤焦油市场再现异常，两大主产区价差继2023年5-8月份之后再度拉近致50元/吨。去年5-8月份价差拉近，甚至新疆市场价格一度高于陕西市场价格的主要原因是新疆地区的限煤政策，而本次两地价格再度拉近的主要原因为何？

　　陕西、新疆中温煤焦油价格走势图

　　数据来源：

　　春节过后，新疆、陕西市场中温煤焦油价格逐步靠近，价差持续缩小。截止3月1日，陕西市场中温煤焦油主流成交价多在3250-3300元/吨，而新疆淖毛湖市场中温煤焦油价格主流成交仍然维持在3200元/吨，两地价差缩小至50-100元/吨。造成这一现象的主要原因为何？下面我们来分市场详细解答：

　　陕西市场需求低迷市场看空情绪加重

　　春节过后，随着煤柴厂陆续复工，下游补库情绪较重，市场需求面本应走强，但节后归来，神木华航停工检修，府谷东鑫垣低负荷生产影响下，市场补库情绪不佳，需求不增反降；其次，柴油市场持续低迷，多数加氢企业处于亏损阶段，令其不得不向上打压原料价格来保证自身利润；另外，神木富油3月上旬检修的消息持续发酵，令得市场普遍看空后市，进一步促进下游打压中温煤焦油价格情绪。

　　个别下游补库情绪较重市场坚挺运行

　　而新疆市场节后却并未像陕西市场出现较大幅度的回落，市场虽有下跌预期，但兰炭价格持续回落，兰炭厂多在盈亏边缘，对煤焦油价格挺价情绪较重；另外，疆外个别加氢补库情绪较重，采购情绪积极，令其不得不高位接货，最终市场主流成交价继续订个在3200元/吨。

　　表 近期煤焦油加氢装置检修计划表

　　企业名称

　　产能(万吨/年)

　　日耗(吨)

　　预计检修时间

　　神木富油

　　62

　　2000

　　3月上旬

　　鄯善万顺发

　　30

　　900

　　3月上旬

　　合计

　　92

　　2900

　　-

　　数据来源：

　　据调研，近期已确定检修时间的煤焦油加氢企业2家，涉及产能92万吨，日耗2900吨。

　　后市预测：首先，神木富油作为陕西本地最大的加氢企业，其日耗最大，该企业的检修，对市场需求面影响巨大；且船燃市场的低迷，令得煤柴销售情况不佳，市场整体需求将面临较大幅度的收缩；虽然，个别宁夏加氢入陕采购，但采购量有限，不足以弥补需求损失量；但值得注意的一点是，兰炭价格继续下跌，兰炭厂亏损进一步增大，减产情绪较重。综合来看，陕西中温煤焦油价格短线内仍存下跌预期，但下跌幅度有限。

　　而新疆市场短线内势必会出现部分降幅。首先，新疆市场势必会在陕西市场回落的刺激下走跌；其次，主力加氢库存相对较高，且市场未执行订单同样较多，以及鄯善万顺发的检修，市场需求存在一定收窄空间；另外，近期煤焦油厂家出货量有限，库存走高，出货意向走强。综合来看，新疆中温煤焦油下跌预期较强。